財務報表分析一般應用之研究(ppt)
財務報表分析一般應用之研究

以南亞科技為例
目 次

第一章　緒論
第二章 文獻探討
第三章 產業(yè)環(huán)境分析
第四章 財務比率分析
第五章 結論與建議
第一章
緒論
1-1　研究背景與動機
 臺灣高科技產業(yè)發(fā)展迅速，尤其是在半導體工業(yè)更為突出，加上新企業(yè)紛紛設立，公司所需資本亦更加龐大，也使資本市場更加活絡，公司亦朝向發(fā)行股票，向社會大眾募集資金，已達資本大眾化。

 由于國內市場結構及人為等種種因素，使得股市不甚健全，市場上普遍存在著投機心理，不僅疏忽投資本意，也提高了股票投資之風險。

 對投資人而言，基本面分析更顯為重要，可經由公開的信息作為評估投資的報酬與風險，以做出正確的決策。
1-2　研究目的
　 財務報表是給投資者一個很好的投資指標，有助于投資者對公司的經營績效有充分的了解，本研究運用財務報表分析可幫助投資人洞悉公司過去經營歷史，使得投資者得以評估公司現今與未來的績效是否值得投資。
1-3　研究流程
第二章
文獻探討
2-1　文獻探討
2-1　文獻探討

第三章
產業(yè)環(huán)境分析
3-1　產業(yè)概況分析
1.在半導體設計方面，我國已成為僅次于美國硅谷的第二大供應地區(qū)。

2.在晶圓制造方面，我國已成為全球最大之晶 圓代工基地，就目前有8.肌?2.嫉鬧瞥碳際躋暈植⒗┐篤涫姓悸省?

3.臺灣已是全球晶圓廠密度最高之地區(qū)，在全球晶圓供應鏈上具有相當之重要地位。并用奈米先進技術將大幅提升臺灣在DRAM市場上的競爭力，將持續(xù)擴展市場占有率。
3-1　產業(yè)概況分析
4.美國半導體產業(yè)協會(SIA) 資料指出，2004年到2008年間，亞洲及太平洋地區(qū)半導體銷售預計整體成長69%，2008年銷售額將達1,504億美元。

5.在全球各個市場中，亞太地區(qū)的整體成長是最高的。

6.目前以韓系廠商居冠，市占率高達41.9%，其次為臺灣廠商達17.9%。
3-2 南科現況分析之簡介
3-2 南科現況分析

1.在本國產業(yè)上與力晶、茂德合稱「DRAM三
雄」。

2.在2006年度內存產品之銷售比重占公司
06年度全年營收的99.89%。

3.公司目前主要商品項目：DRAM芯片、DRAM
模塊、晶圓制造服務。
3-2 南科現況分析
4.南亞科技在2006年內存市場占有率約在
6.7％，全球排名第六。

5.臺灣的IC業(yè)體系可分為：
IC設計（上游）
IC制造（中游）
IC封裝測試（下游）
南亞科技位于IC業(yè)中游。
3-2 南科現況分析
6.DRAM產業(yè)特性講求的是「量大」、「價廉」、「快速」

7.茂德與力晶為領先同業(yè)投入12.汲Ъ蘋擼婧竽峽樸隥imonda合資興建華亞12.汲вφ健?
3-3 南科未來趨勢
• 轉進70奈米制程，拉高1G出貨比重

• F3廠預計下半年，月產能達到五萬四千片

• 市場主力為合約型市場

• 與美光Micorn結盟，創(chuàng)造競爭力

第四章
財務比率分析
4-1 比率分析之意義
所謂「財務比率」(Financial Ratios)分析，是建立一些重要的財務比率;并且藉助這些財務比率來判斷公司的財務優(yōu)勢與缺點。
4-2 財務比率類別

負債占資產比例（％）
衡量公司的資金有多少比例來自于舉債。當負債比率越高，代表企業(yè)資金大部分是由債權人提供的，即財務桿杠作用越高。

長期資金占固定資產比率(%)
衡量不同流動性的資產與相對的資金來源之間的
配置是否合宜，長期資金占固定資產比率必須大于100%，方可表示公司的長短期資金配置合理。





速動比率
衡量企業(yè)緊急清償短期負債的應變能力。比率越高，表示企業(yè)緊急清償短期負債的能力越高；通常以100％為標準。

利息保障倍數
衡量企業(yè)所獲得的純益，承擔應支付利息費用的能力，判斷對外舉債是否是當。倍數越高，表示支付利息的能力越強，對債權人越有保障。若企業(yè)純益減少或發(fā)生虧損，會產生周轉不靈。



應收帳款周轉率&平均收現日數


應收帳款周轉率高，表示現金回收速度快
，則企業(yè)的資金流動性也隨之增加，同時當此比率越高，平均收現日數就越短。




存貨周轉率&平均銷貨日數


存貨周轉率都是愈大愈好，代表存貨換成現金的次數非常快。就比較不會有存貨積壓，堆在倉庫賣不出去的窘境。同時當此比率越高，平均銷貨日數就越短。




固定資產周轉率
衡量公司固定資產運用效能及固定資產投資的適度性。以資金運用觀點而言，周轉次數越高，表現越佳。


總資產周轉率
表示每一塊錢的總資產投入可以創(chuàng)造出多少的營業(yè)收入?？傎Y產的周轉率愈大，代表公司資產對銷貨收入之貢獻度愈多。

資產報酬率（ROA）
衡量公司運用資產的獲利能力，即公司每投入1元的資產，所能獲得的凈利潤，ROA數值愈高，表示公司的資產管理愈佳。


股東權益報酬率(ROE)
衡量公司股東每股投資１元凈值，可獲得凈 利的百分比，當比率愈高凈值獲利能力愈高，表示經營能力愈強，對股東愈有利。


純益率
測試企業(yè)經營獲利能力的高低，可用于評估本期之績效，凈利率越高表示企業(yè)獲利能力越好。

現金流量比率
衡量公司以現金來償還流動負債之能力高低，當現金流量比率愈高，表示償付流動負債能力愈佳。



杠桿度
衡量公司財務風險。若財務杠桿度越高，即財務彈性越大，表示固定財務成本越高，故使息前稅前凈利變動對每股盈余之變動影響效果越大。

第五章
結論與建議
結論
1.財務結構分析(負債管理比率)
南科91至96年，負債比率維持在50%左右，長期資金占固定資產比率皆大于100% ，表現均屬良好，財務結構堪稱不錯，債權人相當獲得保障，公司的長短期資金配置合理。

2.償債能力分析(流動性比率)
南科償還流動負債的保障程度較高，速動比率 94、95年表現均為良好， 91至93及96年，對于緊急清償短期負債的能力較低，96年在各方面處于較危險，在短期內可能出現周轉不靈的情形，沒有多余的資金去付利息費用。

3.經營能力分析(資產管理比率)
除了現金回收的管理效率，表現不如力晶亮眼，六年平均比較下來，各項比率都較優(yōu)于同業(yè)的力晶。




4.獲利能力分析
由ROA、ROE及純益率三項比率來看，就南科單
一表現獲利率還算尚可，但與力晶相比績效不
如力晶。

5.現金流量分析
南科平均整體表現優(yōu)于力晶，顯示短期的償債能力較佳。

6.財務杠桿度
南科整體來看表現都算平穩(wěn)，沒有過度使用財務杠桿。

后續(xù)研究建議
1. 某項財務分析，無法提供明確的答案，只能作為一項指標，若要進一步了解根源所在，可嘗試與其它五力分析綜合加以解讀，提高績效。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
2. 除了本研究采的比率分析外，如需更加詳細分析時，可加以使用水平分析、垂直分析、趨勢分析、共同比分析，來掌握重點、差異、真實與一致性原則。

研究限制
1. 完整的獲利能力之評估，應同時考慮財務因素及非財務因素，如管理者的能力、品德、員工向心力及員工素質等。

2. 運用會計信息無法避免會受窗飾效果之影響，取得的數據比較時，影響財務數據的原因多且復雜，同業(yè)間所決定之投資可能有極大落差。

3、財務報表是反映過去的情況,對未來具有不可確定性，還有ㄧ些潛在的東西財務報表反應不出來的，這些只能透過直接向公司了解或透過其它管道得知。





The End

謝謝指教


財務報表分析一般應用之研究(ppt)